Головна
Безпека життєдіяльності та охорона праці || Хімічні науки || Бізнес і заробіток || Гірничо-геологічна галузь || Природничі науки || Зарубіжна література || Інформатика, обчислювальна техніка та управління || Мистецтво. Культура || Історія || Літературознавство. Фольклор || Міжнародні відносини та політичні дисципліни || Науки про Землю || Загальноосвітні дисципліни || Психологія || Релігієзнавство || Соціологія || Техніка || Філологія || Філософські науки || Екологія || Економіка || Юридичні дисципліни
ГоловнаЕкономікаЕкономічна теорія → 
« Попередня Наступна »
Н.І. Базилєв, С.П. Гурко, М.Н. Базильова та ін. Економічна теорія: Посібник для преподават., Аспірантів і стажистів. - 4-е вид., Стереотип. - Мн.: Книжковий Будинок; Екоперспектіва. - 637 с., 2005 - перейти до змісту підручника

31.4. ВЗАЄМОЗВ'ЯЗОК макроекономічної політики і обмінним курсом

Обмінний курс і макроекономічна політика взаємопов'язані: з одного боку, макроекономічна політика впливає на обмінний курс, а з іншого - результати макроекономічної політики залежать від системи застосовуваного обмінного курсу.

Взаємозв'язок макроекономічної політики та обмінного курсу будемо розглядати на спрощених моделях платіжного балансу і Манделла-Флемінга, що дозволить розкрити глибинні, сутнісні взаємозв'язки і передбачати наслідки макроекономічної політики для обмінного курсу.

Р і с. 31.3. Залежність між поточним рахунком платіжного балансу і реальним обмінним курсом

Модель платіжного балансу. Як відомо, чим вище реальний обмінний курс, тим дорожче стають товари вітчизняного

виробництва і тим менше величина чистого експорту (рис. 31.3).

Оскільки NX являє собою сальдо рахунку поточних операцій платіжного балансу, то можна сказати, що рис. 31.3 відображає залежність між поточним рахунком платіжного балансу і реальним обмінним курсом.

Розглянемо залежність рахунку руху капіталу від обмінного курсу. Сальдо руху капіталу / - 5 не залежить від обмінного курсу, тому на графіку рахунок руху капіталу буде виражатися прямою лінією. Однак для побудови рахунку руху капіталу необхідно провести деякі перетворення в основному тотожність національних рахунків:

/ - 5 + NX - 0.

Оскільки сальдо поточного рахунку і сальдо рахунку руху капіталу повинні врівноважувати один одного, отримаємо

NX - S - I.

Таким чином, графічним зображенням рахунку руху капіталу в моделі платіжного балансу буде 5 - / (див. рис. 31.3). Значить, в точці, що відповідає реальному обмінному курсу, пропозиція національної валюти за операціями з капіталом, має врівноважуватися попитом на неї, що пред'являються з боку поточних операцій, тобто попитом на чистий експорт даної країни.

Тепер розглянемо вплив економічної політики на реальний обмінний курс:

а) бюджетно-податкова політика. Припустимо, уряд проводить стимулюючу бюджетно-податкову політику, збільшуючи державні витрати, скорочуючи тим самим національні заощадження; крива 5-/сместітся вліво. Таким чином, збільшиться сальдо рахунку руху капіталу, а отже, зросте і реальний обмінний курс (рис. 31.4, а);

б) зміна інвестиційного попиту. Припустимо, уряд вирішив стимулювати інвестиції шляхом надання

Р і с. 31.4. Вплив економічної політики на реальний обмінний курс

інвесторам податкових пільг. Це призведе до збільшення обсягу інвестицій, і крива S-h також зрушиться вліво, курс національної валюти зросте (рис. 31.4, б);

в) зовнішньоторговельна політика. Припустимо, уряд обмежує імпорт (це може бути пряма заборона, підвищення митних зборів, нетарифні обмеження), що призведе до скорочення імпорту, зростанню чистого експорту. Це відіб'ється в зсуві вгору кривої чистого експорту (рис.

31.4, в).

Обмінний курс зросте, проте фізична величина чистого експорту залишиться незмінною і це не відіб'ється на сальдо рахунків платіжного балансу. Звідси випливає важливий висновок про те, що неможливо подолати дефіцит торгового балансу шляхом проведення лише протекціоністської зовнішньоторговельної політики.

Модель Манделла-Флемінга є модифікацією моделі IS - IM для відкритої економіки. Розглянемо рівняння цієї моделі: (31.5)

/ = С (У - Г) + / (г) + G + NX (e) - IS. Рівняння (31.5) описує ринок товарів. У відповідності з основним тотожністю рахунків сукупний дохід У дорівнює сумі споживання е, інвестицій /, державних закупівель G і чистого експорту. Споживання е знаходиться в прямій залежності від наявного доходу I-Ту інвестиції I-в зворотній залежності від ставки відсотка г, чистий експорт - у зворотній залежності від обмінного курсу е. Графічно це рівняння можна представити у вигляді кривої IS.

У моделі IS-LM для закритої економіки знаходить свій вираз також рівновагу грошового ринку. Це ж відноситься і до відкритої економіки, тобто пропозиція грошей має відповідати попиту на них:

М / Р = L (r, У) - LM. (31.6)

Рівняння (31.6) описує ринок грошей. Пропозиція грошей представлено виразом М / Р, попит на гроші - I, він знаходиться в зворотній залежності від ставки відсотка г і в прямій від доходу Y.

У моделі Манделла-^-Флемінга як вихідного приймається положення, що внутрішня ставка відсотка дорівнює світової, тобто країна являє собою малу відкриту економіку і своєю політикою не може вплинути на світову ставку відсотка:

г = г *. (31.7)

Оскільки модель Манделла-Флемінга містить три ендогенні змінні У, г і в, її не можна представити на одному двомірному графіку. Тому вона розглядається у двох системах координат, в кожній з яких одна із змінних величин приймається за константу і аналізується взаємозв'язок між двома іншими. Одна система координат У - г, інша - У - тобто Оскільки нас цікавить проблема взаємозв'язку макроекономічної політики та обмінного курсу, розглянемо цю модель в системі У - е (рис. 31.5).

Крива IS матиме негативний нахил, так як вона задається рівнянням (31.8)

У = e (Y - Т) + Яг *) + G + NX ( е). У рівняння входить чистий експорт NX, що знаходиться в зворотній залежності від обмінного курсу е.

Крива LM вертикальна, оскільки в рівняння (31.6) не входить обмінний курс. Ставка відсотка задана світової ставкою.

Розглянемо наслідки макроекономічної політики при плаваючому обмінному курсі:

а) бюджетно-податкова політика. Припустимо, що проводиться стимулююча бюджетно-на-Лігво політика. У такому випадку крива IS зсунеться вправо (рис. 31.6, а).

Р і с. 31.6. Наслідки макроекономічної політики в умовах плаваючого обмінного курсу

Чи призведе до зростання обмінного курсу, рівень доходу залишиться незмінним, хоча виходить і дещо інший результат, ніж в закритій економіці;

б ) грошово-кредитна політика.

Припустимо, центральний банк збільшує пропозицію грошей (рис. 31.6, б). Це призведе до збільшення доходу і зниження обмінного курсу;

в) зовнішньоторговельна політика. Припустимо, що держава проводить політику обмеження імпорту. У такому випадку ми будемо спостерігати збільшення чистого експорту NX і крива IS зсунеться вгору (рис. 31.6, в).

Таким чином, введення зовнішньоторговельних обмежень призведе до зростання обмінного курсу, але дохід залишиться колишнім, тобто ми отримаємо той же висновок, що і в моделі платіжного балансу.

Тепер перейдемо до наслідків макроекономічної політики при системі фіксованого обмінного курсу:

а) бюджетно-податкова політика. Припустимо, що проводиться стимулююча бюджетно-податкова політика. Це призводить до зсуву кривої IS вправо. Однак для підтримки фіксованого обмінного курсу центральний банк повинен збільшити пропозицію грошей (рис. 31.7, а).

Таким чином, стимулююча бюджетно-податкова політика при фіксованому обмінному курсі неминуче викликає грошово-кредитну експансію;

б) грошово-кредитна політика. Припустимо, уряд збільшує пропозицію грошей. Відбудеться зсув кривої LM до початкового положення і тим самим знизиться ринковий обмінний курс. Оскільки офіційний курс не міняється, починаються спекулятивні операції, зростає пропозиція національної валюти і центральний банк для підтримки фіксованого курсу повинен її скуповувати. Пропозиція грошей знижується, і крива LM повертається в колишнє положення (ріс.31.7, б).

Таким чином, при фіксованому обмінному курсі грошово-кредитна політика стає неможливою;

в) зовнішньоторговельна політика. Припустимо, уряд про-

водить політику обмеження імпорту. Крива IS зсунеться вправо вгору. Для підтримки фіксованого обмінного курсу необхідно збільшити пропозицію грошей, тобто крива LM зрушиться вправо (рис. 31.7, в).

Таким чином, введення зовнішньоторговельних обмежень при фіксованому обмінному курсі призводить до зростання сукупного доходу.

Загальний висновок із моделі Манделла-Флемінга полягає в тому, що результати макроекономічної політики у відкритій економіці залежать від застосовуваної системи обмінного курсу.

Література

Макконнелл К.Р., Брю СЛ. Економікс: Принципи, проблеми і політика. У 2 т. М., 1992. Т.2. Гол. 40. С. 341-364.

Менькью Г. Макроекономіка. М., 1994. Гол. 7. С. 515 -548.

Фішер С., Дорн6угі Р., Шмалензі Р. Економіка. М.. 1993. Гол. 38. С. 711-732.

Дорнбуш Р., Фішер С. Макроекономіка. М. 1997. Гол. 6. С. 179-220. Гол. 20. С. 731-776.

Сакс Дж., Ларрен Ф. Макроекономіка? Глобальний підхід. М., 1996. Гол. 10. С. 324-363. Гол. 13. С. 427-450. Гол. 14.456-487.

« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " 31.4. ВЗАЄМОЗВ'ЯЗОК макроекономічної політики і обмінним курсом "
  1. 31.3. СИСТЕМИ ВАЛЮТНОГО КУРСУ
    взаємозв'язок процесів зменшення резервів та скорочення грошової маси? Це можна пояснити на умовному прикладі. Припустимо, у Великобританії зростає попит на імпорт і населення купує у Банку Англії іноземну валюту на 100 ТОВ ф.ст. В результаті цієї операції скорочуються обсяги резервів і грошей підвищеної ефективності на 100 ТОВ ф. ст. Якщо за цим нічого не послідує, то повториться сценарій
  2. В. М. Катц, Н. В. Кобишева, В. П. Мелешко та ін. Оцінка макроекономічних наслідків змін клімату на території Російської Федерації не період до 2030 р. і подальшу перспективу, 2011

  3. ЗМІСТ
    ВСТУП 3 ПРОГРАМА З КУРСУ «ЕСТЕТИКА» 4 ОСНОВНИЙ ЗМІСТ Теоретичний курс 8 ТЕМА 1. ЕСТЕТИКА ЯК НАУКА 8 ТЕМА 2. ОСНОВНІ ЕТАПИ ІСТОРІЇ ЕСТЕТИКИ 17 ТЕМА 3. ОСНОВНІ КАТЕГОРІЇ ЕСТЕТИКИ 26 ТЕМА 4. Естетична свідомість 41 ТЕМА 5. ЕСТЕТИЧНА ПРИРОДА МИСТЕЦТВА 50 ТЕМА 6. ПРЕДМЕТ МИСТЕЦТВА І ПРОЦЕС ХУДОЖНЬОЇ ТВОРЧОСТІ 55 ТЕМА 7. ТВОРЧІСТЬ 82 МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ДЛЯ
  4. А.І. Зеленкова. Філософія та методологія науки: навч. посібник для аспірат ов / А.І. Зе Ф56 Лєнков, Н.К. Кисіль, В.Т. Новиков [и др.]; під ред. А.І. Зеленкова. - Мінськ: Асагом. - 384 с., 2007

  5. 20.2. МАКРОЕКОНОМІЧНІ ПОКАЗНИКИ. Динаміки макроекономічних показників В КРАЇНАХ СНД
    взаємопов'язані між собою, доповнюють один одного і орієнтовані на характеристику результатів економічної діяльності: Макрорівень Мікрорівень Валовий внутрішній продукт Чистий внутрішній продукт Валовий національний продукт Валовий національний наявний дохід Чистий національний наявний дохід Валове національне заощадження Чисте національне заощадження Валовий
  6. РЕКОМЕНДАЦІЇ З ВИВЧЕННЯ теоретичний курс
    РЕКОМЕНДАЦІЇ З ВИВЧЕННЯ ТЕОРЕТИЧНОГО
  7. ОСНОВНИЙ ЗМІСТ теоретичний курс
    ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ТЕОРЕТИЧНОГО
  8. МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГОІЗУЧЕНІЯ КУРСУ
    МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГОІЗУЧЕНІЯ
  9. ЗМІСТ
    політики 16 Програмно-цільові методи 22 Економічні механізми 23 Теорія безпеки 30 Міжвідомча координація 40 Державна інноваційна політика 41 МЕТОДИ ФОРМУВАННЯ ОПТИМАЛЬНИХ ПРОГРАММ51 Огляд існуючих підходів 51 Інтегральна оцінка ризику 55 ЕКОНОМІЧНІ МЕХАНІЗМИ, ПОГОДЖЕННЯ ІНТЕРЕСІВ 72 Опис моделей управління 72 Оцінка ефективності економічних механізмів 84
  10. ПРЕДМЕТ І ЗАВДАННЯ КУРСУ МІЖНАРОДНІ ЕКОНОМІЧНІ ВІДНОСИНИ
    ПРЕДМЕТ І ЗАВДАННЯ КУРСУ МІЖНАРОДНІ ЕКОНОМІЧНІ
  11. 8. ТЕМАТИКА РЕФЕРАТІВ З ПРОБЛЕМ КУРСУ «ФІЛОСОФІЯ І МЕТОДОЛОГІЯ НАУКИ» для аспірантів і здобувачів! '"ГУМАНІТАРНИХ СПЕЦІАЛЬНОСТЕЙ
    8. ТЕМАТИКА РЕФЕРАТІВ З ПРОБЛЕМ КУРСУ« ФІЛОСОФІЯ І МЕТОДОЛОГІЯ НАУКИ »для аспірантів і здобувачів!'" ГУМАНІТАРНИХ
  12. 7. ТЕМАТИКА РЕФЕРАТІВ З ПРОБЛЕМ КУРСУ «ФІЛОСОФІЯ І МЕТОДОЛОГІЯ НАУКИ» для аспірантів і здобувачів природничонаукових специалит ЮСТЕЙ
    7. ТЕМАТИКА РЕФЕРАТІВ З ПРОБЛЕМ КУРСУ «ФІЛОСОФІЯ І МЕТОДОЛОГІЯ НАУКИ» для аспірантів і здобувачів природничонаукових специалит
  13. ВСТУП
    курсу базується на знанні наступних дисциплін: «Економічна теорія», «Світова економіка »,« Економіка підприємства »,« Міжнародні економічні відносини »,« Зовнішньоекономічні зв'язки »,« Міжнародне право »,« Міжнародне приватне право ». Мета дисципліни - надати студентам цілісну систему теоретичних знань про форми, процедурах, методах і умовах організації зовнішньоекономічної