НА ГОЛОВНУ

Безпека життєдіяльності та охорона праці || Хімічні науки || Бізнес і заробіток || Гірничо- геологічна галузь || Природничі науки || Зарубіжна література || Інформатика, обчислювальна техніка та управління || Мистецтво . Культура || Історія || Літературознавство. Фольклор || Міжнародні відносини та політичні дисципліни || Науки про Землю || Загальноосвітні дисципліни || Психологія || Релігієзнавство || Соціологія || Техніка || Філологія || Філософські науки || Екологія || Економіка || Юридичні дисципліни
ГоловнаЕкономікаЕкономічна теорія → 
« Попередня Наступна »
Н.І. Базилєв, С.П. Гурко, М.Н. Базильова та ін. Економічна теорія: Посібник для преподават., Аспірантів і стажистів. - 4-е вид., Стереотип. - Мн.: Книжковий Будинок; Екоперспектіва. - 637 с., 2005 - перейти до змісту підручника

29.3. МІЖНАРОДНЕ ЗАПОЗИЧЕННЯ ТА КРЕДИТУВАННЯ. МІЖНАРОДНИЙ РИНОК позикових капіталів

Міжнародний ринок позикових капіталів здійснює міжнародний оборот позичкового капіталу і сприяє безперервності кругообігу інвестицій різних держав. З функціональної точки зору міжнародний ринок позикових капіталів представляє собою систему ринкових відносин, що забезпечують акумуляцію і перерозподіл позичкового капіталу між територіями. Інституційний підхід до визначення сутності даної категорії дозволяє представити його як сукупність кредитно-фінансових установ, через які і здійснюється рух позичкового капіталу.

В економічній літературі існує визначення ринку позичкового капіталу у вузькому і широкому значенні. У вузькому сенсі під ним мається на увазі євровалютні ринок, що зумовлює необхідність розгляду останнього; в широкому, крім того, враховуються міжнародні сектори національних ринків.

Ринок євровалют виник наприкінці 50-х рр.. в Західній Європі як ринок євродоларів. Це сталося з наступних причин. По-перше, на міжнародному ринку позикових капіталів сформувався попит на грошові кошти, по-друге, до цього часу вже існували банківські інститути, готові виконати роль посередників. По-третє, необхідно пам'ятати, що основна причина формування ринку позичкового капіталу викликана потребою в обслуговуванні зовнішньої торгівлі при наявності надлишку або нестачі капіталу в різних державах. Справа в тому, що постачання товарів і платежі не збігаються в часі, що викликає потребу в кредитних коштах. Причому їх не завжди можна мобілізувати на внутрішньому ринку. Звідси і виникає потреба в міжнародному ринку позичкового капіталу. Аналізуючи причини виникнення та розвитку ринку євродоларів, необхідно приділити увагу двом наступних питань: чому позичковий ринок прийняв форму ринку євродоларів і виник саме в Західній Європі. Справа полягає в тому, що післявоєнна економічна експансія і постійний дефіцит платіжного балансу США привели до величезного пропозицією доларів у сфері міждержавного обігу. У міру ж відновлення економіки в державах Західної Європи відбувалося розширення попиту на американську валюту. Це обумовлювалося розширенням світових економічних зв'язків та міжнародного поділу праці, зростаючими темпами зовнішньої торгівлі, інтернаціоналізацією виробниц-ства і т.п. Оскільки США виступали головним партнером, а долар являв собою найбільш поширене резервний і платіжний засіб, то саме ця валюта найбільшою мірою підходила на роль міжнародного платіжного засобу.

Розгляд механізму функціонування будь-якого ринку включає необхідність аналізу його інституційних учасників. За тривалістю здійснення операцій їх можна розділити на постійні і тимчасові. Наприклад, на національному ринку позикових капіталів постійними учасниками є кредитні установи та фондова біржа, на міжнародному - євробанки та фондові біржі, що розміщують єврооблігації. До тимчасових необхідно віднести, з одного боку, кредиторів, які формують джерела позичкового капіталу за рахунок тимчасово що коштів, а з іншого - кінцевих позичальників, що використовують їх у міру необхідності.

За характером діяльності в структурі ринку можна виділити три основні учасника: офіційні інституції, приватні кредитно-фінансові установи, фірми і приватні особи. Названі учасники можуть виступати як в якості кредиторів, так і позичальників.

Офіційні інститути можуть бути кредиторами прямо і побічно.

Національні банки або інші державні установи можуть самі розмістити частину наявних у них валютних резервів в одному з європейських банків або в міжнародній організації. Це пряме кредитування. Побічно ж його можна здійснити шляхом встановлення вигідних комерційним банкам умов операцій своп або розміщення в них депозитів. Угода своп передбачає продаж центральними банками комерційним іноземної валюти за місцеву із зобов'язанням викупити цю суму через установлений проміжок часу за певною форвардної ставкою. Пропозиція євровалют з боку центральних банків значною мірою залежить від різновиду операцій своп - на основі міждержавних угод. Національні банки різних держав можуть надавати один одному у формі безпроцентних кредитів еквівалентні суми з умовою зворотного обміну через встановлений термін. Ці операції нерідко використовуються для покриття дефіциту платіжного балансу.

577

19 Зак. 1635

Серед приватних кредитно-фінансових установ головну роль відіграють комерційні банки. Вони здійснюють переведення національних валют або валют третіх країн в євровалюти. Крім посередників вони можуть виступати і в якості самостійних кредиторів. Приватні кредитно-фінансові установи можуть виступати і позичальниками. При потребі в ліквідних засобах вони поряд або замість обліку цінних паперів у центральному банку та їх продажу на ринку позикових капіталів своєї країни одержують позики в євровалютах і переводять останні в національні грошові одиниці. Крім того, деякі комерційні банки використовують євровалютні ринок в конкуренції за клієнтуру всередині держави. Наприклад, американські банки за допомогою євродоларів розширюють обсяг наданих кредитів.

Фірми та приватні особи виступають важливими постачальниками коштів на міжнародний ринок позикових капіталів. Основним спонукальним мотивом на цьому ринку є можливість одержання більш високої процентної ставки за своїми вкладами, ніж на національному ринку. Важливе значення може мати і менша гласність, ніж у рамках національного ринку. Серед фірм і приватних осіб основними позичальниками виступають міжнародні монополії, серед яких головну роль відіграють ТНК. Результатом цього може стати використання кредитів не на зовнішньоторговельні, а на інвестиційні цілі. Це зумовило зростання розмірів кредитів, подовження термінів їх надання, розширення комплексу послуг при їх видачі, розвиток нових форм банківських інститутів та видів міжнародного кредитування. Якщо раніше вивіз капіталу мав яскраво виражений односторонній характер, то тепер для нього властиво зустрічний рух.

Р і с. 29.1. Механізм функціонування міжнародного ринку позичкового капіталу

Тимчасово вільні кошти на національних ринках позикових капіталів нерідко потрапляють на міжнародний ринок позикових капіталів і повертаються у вигляді позик для інвестицій. У межах національного ринку нестача коштів одних підприємств покривався за рахунок їх надлишку в інших у межах однієї держави, тепер же цей процес вийшов за кордону. Рух капіталу призводить до його акумуляції на міжнародному рівні, тоді як раніше він перерозподілявся між національними ринками. Нерідко капітал вивозиться з країн, в яких внутрішні потреби в ньому не задовольняються. Важливу роль у цьому процесі відіграють міжнародні промислові монополії і обслуговуючі їх комерційні банки, насамперед ТНК та ТНБ.

Розгляд міжнародного ринку позичкового капіталу було б неповним без визначення його місця в світовому господарстві. Для цього скористаємося схемою кругообігу доходів і продуктів в ринковій економіці та модифікуємо її. Як відомо, можна виділити чотири сектори: домашні господарства, фірми, держава та іноземний сектор. Кошти, що надійшли в розпорядження держави і приватних підприємців, можуть бути вкладені в процес виробництва або розміщені на національному та міжнародному ринках позикових капіталів. Крім того, державні кошти можуть переміщатися з країни в країну на міжурядовому рівні, а великі фірми для переказу грошових коштів можуть використовувати мережу міжфірмових каналів 1. Особистий сектор, як правило, розміщує свої доходи і заощадження на національних ринках позикових капіталів 2. З національних ринків позикових капіталів кошти можуть бути спрямовані в промислове виробництво або на ринок євровалют 3. Завершальним потоком цього постійно повторюваного циклу є прилив капіталів у національну економіку з міжнародного ринку позичкового капіталу або запозичення на ньому коштів державними органами 4.

У структурі міжнародного ринку позичкового капіталу виділяють два елементи: міжнародний грошовий ринок і міжнародний ринок капіталів. Позикові операції прийнято поділяти або за їх організації та документам, в яких вони здійснюються, з виділенням ринку цінних паперів (капіталів) і грошового ринку, або по терміновості - ринок довго-та середньострокових позичок (ринок капіталів) і ринок короткострокових кредитів (грошовий ринок) . Недолік першого поділу в тому, що до грошового ринку відносяться всі банківські кредити, незважаючи на те, що частина з них виступає у вигляді позики капіталу, ачасть - у вигляді позики грошей. Другий тип поділу відображає той факт, що на ринку капіталів операції носять середньо-і довгостроковий характер, а на грошовому - короткостроковий. У свою чергу ринок капіталів поділяється на кредитний ринок і ринок акцій. Перший підрозділяється на ринок коротко-, середньо-і довгострокових кредитів. Ринок короткострокових кредитів представлений міжбанківським ринком і ринком сертифікатів на депозити. Ринок довгострокових кредитів представлений переважно у формі облігаційного ринку. Що стосується другої складової ринку капіталів - ринку акцій, то в ньому вільно обертаються цінні папери ТНК. Останнім часом намічається тенденція до інтеграції двох компонентів ринку капіталів. Найбільш виразно це проявляється при сек'юритизації, де будь позикою придаются форми ліквідного і вільно звертається активу, тобто риси цінних паперів.

Література

Бусигін Л.В. Підприємництво. Основний курс. Мм 1994. Ч. 2.

Гечікова І.М. Маркетинг і міжнародний комерційна справа. М., 1990.

Дегтярьова О.І. Організація і техніка зовнішньоторговельних операцій. М "1992.

Кочетов Е.Г. Орієнтири зовнішньоторговельної діяльності. М., 1992.

Линдерт П.Х. Економіка світогосподарських зв'язків. М., 1992.

Пебро М. Міжнародні економічні, валютні і фінансові відносини. М., 1990.

Портер М. Міжнародна конкуренція. М., 1993.

Терехов А.Б. Свобода торгівлі, аналіз досвіду зарубіжних країн. М., 1991.

Економічна теорія: Підручник / За ред. Н.І.Базилева, С. П. Гурко. Мн., 1997.

Економічна теорія: Практикум / За ред. Н.І.Базилева, Л.В.Воробьевой. Мн., 1997.

« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
Інформація, релевантна " 29.3. МІЖНАРОДНЕ ЗАПОЗИЧЕННЯ ТА КРЕДИТУВАННЯ. МІЖНАРОДНИЙ РИНОК позикових капіталів "
  1. Н. Н. Любимов. МІЖНАРОДНІ ЕКОНОМІЧНІ ВІДНОСИНИ, 1957

  2. ВСТУП
    Для студентів, що навчаються за спеціальністю «Світова економіка» (код 080102), навчальна дисципліна «Зовнішньоекономічна діяльність» (ЗЕД) відноситься до дисциплін спеціалізації поряд з такими до-няющая її дисциплінами, як «Митне регулювання ЗЕД», «дер-жавного регулювання ЗЕД», «Міжнародні аспекти інтелектуальної власності» та ін Програма курсу базується на знанні
  3. ЗМІСТ
    міжнародного бізнесу 29 Тема 5. Управління зовнішньоекономічною діяльністю на підприємстві 36 Тема 6. Створення підприємств з іноземними інвестиціями (ШІ) 46 Тема 7. Економічні обгрунтування виходу на зовнішній ринок 47 РОЗДІЛ II. ОРГАНІЗАЦІЙНО-ПРАВОВІ ТА ЕКОНОМІЧНІ УМОВИ ВИБОРУ ІНОЗЕМНОГО ПАРТНЕРА 62 Тема 8. Оцінка фінансової стійкості іноземного партнера .... 62 Тема 9.
  4. 24.4. ГРОШОВО-КРЕДИТНА ПОЛІТИКА: ЦІЛІ, ІНСТРУМЕНТИ, ТИПИ
    кредитування і т.д. Основними загальними інструментами грошово-кредитної політики є зміни облікової ставки та норм обов'язкових резервів, операції на відкритому ринку. Це непрямі методи регулювання. Зміна облікової ставки - найстаріший метод грошово-кредит-ного регулювання. У його основі лежить право центрального банку надавати позики тим комерційним банкам, які володіють
  5. Тема 1. ВСТУП у зовнішньоекономічній діяльності (ЗЕД)
    міжнародних економічних відносин (МЕВ), зовн-неекономічних зв'язків (ВЕС), економіки підприємства (ЕП), отримати знання та вміння вибору і оптимізації зовнішньоекономічних операцій. Предмет дисципліни - організація і управління ЗЕД на рівні регіону, фірми. Питання 2. Зв'язок з іншими економічними дисциплінами Дисципліна ЗЕД має прикладний характер, її зв'язок з іншими дисциплінами показана на
  6. СПИСОК СКОРОЧЕНЬ
    БІ Банк імпортера БУП Базисні умови поставки БЕ Банк експортера ВВП Валовий внутрішній продукт ВТД Зовнішньоторговельна діяльність СОТ Світова організація ЗЕД Зовнішньоекономічна діяльність ГАТТ Генеральна угода з тарифів і торгівлі ГС Гармонизированная система ГТК Державний митний комітет ЄС Європейський Союз ШІ Іноземні інвестиції ІСО Міжнародна
  7. 29.1. ПОНЯТТЯ МІЖНАРОДНИХ ІНВЕСТИЦІЙ ТА ФОРМИ ЇХ РУХУ. ПРЯМІ ЗАКОРДОННІ ІНВЕСТИЦІЇ
      міжнародних інвестицій. Під міжнародними інвестиціями розуміються фінансові та матеріальні кошти, а також права на майнову або інтелектуальну власність, вивезені з однієї держави і вкладені в підприємство на території іншої держави з метою отримання прибутку або соціального ефекту. Проблема тут полягає в тому, що капітал є чинником виробництва,
  8.  ЗМІСТ
      міжнародні громадські рухи в другій половині ХХ в 173 § 1. Міжнародні відносини у другій половині ХХ в 173 § 2. Міжнародні громадські рухи в другій половині ХХ в 180 Глава 8. Розвиток науки і культури в новітній час 191 § 1. Розвиток науки і культури в першій половині ХХ в 191 § 2. Розвиток науки і культури в другій половині ХХ в. ..
  9.  ТЕМИ КУРСОВИХ РОБІТ
      міжнародних торгових угод (на конкретні види і групи товарів за вибором). Сучасні форми конкуренції на світовому ринку і обме-кові ділова практика. Аналіз і розрахунок контрактних цін. Методика вивчення і вибору зарубіжних контрагентів. Вибір посередників російських підприємств в міжнародній торгівлі. Умови орендного договору й обов'язки сторін. Основні умови договорів
  10.  СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
      Основна література Зовнішньоекономічна діяльність підприємства: підручник для вузів / під ред. Л. Є. Стровский. - М., 2001. - 847 с. Герчикова, І. Н. Міжнародне комерційне справа: підручник / І. Н. Герчикова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 671 с. Дегтярьова, О. І. Зовнішньоекономічна діяльність: навчальний посібник / Дегтярьова О. І. [та ін]. - М.: Справа, 1999. - 320 с. Додаткова література
  11.  СЛОВНИК-ПОКАЖЧИК
      міжнародній купівлі-продажу товарів 70 Віза 89 Візовий запит 89 Зовнішньоторговельна документація 94 Зовнішньоторговельна операція (зовнішньоторговельна угода) 69 Зовнішньоторговельний контракт 72 Зовнішня торгівля 30 Зустрічна оферта (контроферти) 71 ВТД 30 ЗЕД 11 Група D «Доставка (прибуття)» 80 Група F «Основна поставка (перевезення) частково оплачена »79 Група Е« Відвантаження »79 Група С« Основна поставка
  12.  Критерії надання охорони
      міжнародного договору - охорона творам іноземних авторів надається відповідно до умов міжнародного договору. Для одержання охорони достатньо, щоб існувало хоча б одне із зазначених вище підстав. У всіх випадках мова йде про виникнення прав у первісного правовласника. Перехід прав на твір не впливає на вирішення питання про надання
  13.  Тема 4. ФОРМИ ЗЕД ЯК ВИДИ МІЖНАРОДНОГО БІЗНЕСУ
      міжнародного бізнесу. Структура ВТД. Товарна номенклатура зовнішньоторговельної діяльності Росії. Форми фінансування ЗЕД. Питання 1. Види міжнародного бізнесу Міжнародний бізнес - будь-які господарські економічні операції, які проводяться двома і більше сторонами та її окремими представниками, спрямовані на підвищення добробуту кожної зі сторін і отримання прибутку Економічна
  14.  ІНТЕРНАЦІОНАЛІЗМ
      міжнародне єдність трудящих у боротьбі за знищення капіталістичного ладу і побудова комуністичного суспільства, засноване на солідарності інтересів чесних трудівників всіх країн і
  15.  ГЛАВА 8 РИНОК: СУТНІСТЬ, ФУНКЦІЇ, СТРУКТУРА
      ГЛАВА 8 РИНОК: СУТНІСТЬ, ФУНКЦІЇ,
  16.  ГЛАВА 24 ГРОШОВИЙ РИНОК І ГРОШОВО-КРЕДИТНА СИСТЕМА
      ГЛАВА 24 ГРОШОВИЙ РИНОК І ГРОШОВО-КРЕДИТНА
  17.  Підвищення капіталізації банків
      міжнародні стандарти бухгалтерського обліку та
  18.  Охорона авторських прав іноземних правовласників
      міжнародного договору або безпосередньо положень російського закону. Основним міжнародним договором Росії в галузі авторських прав є Бернська конвенція про охорону літературних і художніх творів. Крім того, Росія бере участь у Всесвітній конвенції про авторське право. Згідно з положеннями Бернської конвенції охорона авторських прав забезпечується авторам майже із160 країн
  19.  Механизом стимулювання підвищення рівня безпеки (зниження очікуваного збитку).
      кредитування заходів щодо підвищення рівня безпеки (зниження
  20.  РОЗДІЛИ НАВЧАЛЬНОЇ ДИСЦИПЛІНИ ТА ЇХ ЗМІСТ ЗА ТЕМАМИ
      міжнародного бізнесу. Класифікація операцій ЗЕД. Структура зовнішньоторговельної діяльності (ВТД). Товарна номенклатура зовнішньоторговельної діяльності Росії та Гармонізованої системи опису та кодування товарів. Форми фінансування ЗЕД. Тема 5. УПРАВЛІННЯ ЗОВНІШНЬОЕКОНОМІЧНОЇ ДІЯЛЬНІСТЮ НА ПІДПРИЄМСТВІ Підготовка російської фірми до ЗЕД. Основні перешкоди міжнародної діяльності фірми за
енциклопедія  заливне  український  гур'ївська  окрошка